🔬 알테오젠 기업 분석 – 2조 기술이전의 주인공, 미래가치 해부!

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🔬 알테오젠 기업 분석 : “K-바이오의 독보적 SC 기술 플랫폼”

🏢 기업 개요

• 회사명: 알테오젠 (Alteogen Inc.)
• 설립년도: 2008년
• 대표이사: 박순재
• 본사 위치: 대전광역시 유성구
• 상장 시장: 코스닥 (종목코드 196170)
• 주요 사업: 바이오 의약품 및 바이오베터 개발

💸 2025년 4월 기준 주가 정보

• 현재 주가: 362,500원
• 시가총액: 약 3조 6,959억 원
• PER: 311.1배
• PBR: 70.8배
• EPS: 1,171원
• BPS: 5,134원

출처: 네이버 증권

🧪 주요 사업 및 매출 구성

알테오젠은 항체 기반 바이오베터 및 바이오시밀러를 개발하는 바이오 기업으로, 정맥주사(IV)를 피하주사(SC)로 전환하는 자체 기술인 'ALT-B4' 플랫폼을 보유하고 있습니다. 이 기술은 글로벌 제약사들과의 기술이전 계약을 통해 큰 주목을 받고 있습니다.

• 기술이전 수익 (라이선스 수수료)
• 시료 공급 및 위탁생산 (CMO)
• 바이오시밀러 제품 매출

🤝 수주 및 계약 현황

2024년 12월, 아스트라제네카 계열사 메드이뮨(MedImmune)과 약 2조 원 규모의 ALT-B4 기술이전 계약을 체결하였으며, 이로 인해 향후 고정적인 매출 확대가 기대됩니다.

📊 최근 3년 재무 정보 (2024년 기준 좌측 정렬)

항목	2024년	2023년	2022년
매출액 (억)	1,029	965	288
영업이익 (억)	254	-97	-294
당기순이익 (억)	607	-36	-101
부채비율 (%)	49.22	73.23	68.86
당좌비율 (%)	163.20	142.42	152.18
PER (배)	0.00	0.00	0.00
PBR (배)	0.00	35.25	13.48

※ 재무 정보는 변동 가능성이 있으므로 반드시 DART 또는 네이버 증권을 통해 확인해주세요.

👥 주요 주주 현황 (2024년 기준)

• 박순재 대표이사: 19.14%
• 형인우: 5.01%
• 자사주: 0.04%

⚔ 경쟁사 및 시장 점유율

피하주사 전환 기술에서는 미국의 Halozyme이 주요 경쟁사로, 알테오젠은 기술력에서 유사한 수준에 도달하며 글로벌 경쟁력을 확보하고 있습니다. 국내에서는 유일한 해당 분야 기업으로, 시장의 독점적 지위를 보유 중입니다.

🏦 재무 안정성

• 2024년 유상증자 규모: 약 1,550억 원
• 부채비율 개선 지속 중 (2022년 대비 20%p 하락)
• 신용등급은 공시 없음

🌍 바이오 산업 전망

• 국내 성장률: 연평균 약 7%
• 글로벌 성장률: 연평균 약 9% 이상
• 정부 정책 및 고령화로 인한 시장 확장 가능성 높음

⚠ 리스크 요인

• 기술이전 계약 미체결 시 실적 불확실성
• 특허 분쟁 이슈 (Halozyme와의 과거 사례)
• PER 과대평가 이슈 (311배)
• R&D 자금 소진 속도에 따른 유상증자 가능성

📰 최근 3개월 주요 기사

• 알테오젠, 아스트라제네카와 2조 기술이전 계약: https://www.biotimes.co.kr/news/articleView.html?idxno=20287
• 기술력 Halozyme 넘는다… 알테오젠 급등 배경: https://signal.sedaily.com/NewsView/2GQAKU62Q4/GX15
• 알테오젠, 1,550억 유상증자 완료… R&D 본격화: https://www.pharmnews.com/news/articleView.html?idxno=258184

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📌 종합 결론

알테오젠은 국내에서 보기 드문 피하주사 전환 기술을 확보한 기업으로, 글로벌 제약사와의 대형 기술이전 계약을 성사시킨 점에서 기술력과 성장 가능성이 입증되었습니다. 다만 밸류에이션 부담 및 실적 기반 부족은 단기적 리스크로 작용할 수 있으므로, 중장기적 관점의 접근이 필요합니다.

📈 장점

• 독보적 SC 기술 플랫폼 (ALT-B4)
• 글로벌 제약사와의 협업 사례 다수
• 기술 기반 바이오로서 희소성

📉 단점

• 지속적인 적자 구조 (2022~2023)
• 높은 주가와 밸류 부담
• 기술 상용화 지연 가능성

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